吉宏股份(002803):AI2.0插件逻辑持续验证 今热点

东方财富证券股份有限公司   2023-05-15 14:24:44

【事项】


(资料图片仅供参考)

事件:当地时间5 月12 日,OpenAI 官方宣布将在下周向所有ChatGPTPlus 用户推出网页浏览和插件。从alpha 到beta,它们将允许ChatGPT访问互联网并使用70 多个第三方插件。

【评论】

继3 月24 日,OpenAI 首次推出插件功能后,5 月12 日OpenAI 宣布下周起,向ChatGPT Plus 用户推出网络浏览和插件功能,允许用户联网并使用70 多款第三方插件,未来有望进一步面向全体用户。吉宏股份于3 月28 日回复投资者互动平台提问,公司已经申请OpenAI的Plugin(插件),是最早一批申请的国内上市公司。

AI 有望成为新的流量入口,插件将重塑线上消费行为。ChatGPT 成为增长最快的消费级应用,推出两个月于2023 年1 月末月活用户数突破1 亿,持续快速增长。如果把OpenAI 比作苹果,ChatGPT 是iOS,插件就是App Store。在3 月24 日插件演示中,插件已经可以实现预定餐厅、自动购物等功能。在电商领域,AI 可能会颠覆传统购物场景,用户将通过“人机对话”形式购买商品,AI 自动选取最优质、最适合产品进行推荐。

吉宏股份接入插件有四大优势:1)数据优势:插件需要基于大量数据的学习和归纳,吉宏积累5 年交易数据,为客户提供优质的产品推荐;2)供应链优势:作为东南亚跨境电商龙头,吉宏深耕国内优质供应链;3)海外优势:公司电商业务位于东南亚地区,更容易接入ChatGPT 插件;4)利益分配优势:公司采购流量,与ChatGPT 优势互补,可以将一定比例的利润分给OpenAI,实现共赢,而传统电商平台更难实现。

AI 电商想象空间广阔。以东南亚为例,Lazada、Shopee 作为头部电商平台都有1500 亿(2021 年数据)/4000 亿(2022 年数据)人民币左右GMV,而吉宏作为东南亚单页跨境电商,也仅有35 亿人民币GMV,相差近100 倍。随着OpenAI 插件的普及,吉宏一旦接入,有望迎来爆发式增长。

【投资建议】

不考虑AI插件带来的爆发式增长情况下,受益东南亚电商蓬勃发展,我们认为公司收入和利润同样具备较高增长潜力。我们维持对公司的盈利预测,预计公司 2023-2025 年收入为 68.61/79.15/88.83 亿元,实现归母净利润4.07/5.11/6.30 亿元,对应 EPS 分别为 1.07/1.35/1.66 元,PE 分别为20/16/13 倍,维持“买入”评级。

【风险提示】

海外电商市场竞争加剧;

宏观经济下行;

原材料价格波动。

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